無錫尚德太陽能電力有限公司（以下簡稱“尚德電力”）是全球最大的太陽能組件供應商之一，主營產品包括單晶、多晶硅組件、非晶硅薄膜組件，以及光伏建筑一體化產品和太陽能光伏發電系統

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天威保變28.03-0.23-0.81%，產品銷售到歐洲、亞洲、北美等八十多個國家和地區。

　　尚德電力成立于自2001年9月，于2005年12月在紐約證券交易所成功上市 (NYSE:STP)。我們分析尚德電力2009年度報告，探索太陽能行業的發展現狀和趨勢。

　　一、尚德電力財務分析

　　表1 尚德電力財務分析

　　貨幣單位：百萬美元

　　 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年

　　營業收入 226.0 598.9 1348.3 1923.5 1693.35

　　營業成本 157.4 450.0 1074.2 1580.6 1354.58

　　毛利潤 68.6 148.9 274.1 342.9 338.75

　　期間費用 24.6 44.2 90.1 160.4 164.78

　　利潤總額 28.2 106 171.3 88.2 91.48

　　毛利率 30.35% 24.86% 20.33% 17.83% 20.00%

　　利潤率 12.48% 17.70% 12.70% 4.59% 5.40%

　　資料來源：尚德電力年度報告

　　2009年尚德電力實現營業收入16.93億美元，同比下降12%，實現利潤9148萬美元，同比增長4%。營業收入下降主要由于產品價格下降。利潤增加主要由于尚德電力技術創新，降低了硅片成本，成本下降幅度大于產品價格下降的幅度。

　　2009年尚德電力的產品主要銷往歐洲，其中，來自德國的銷售收入占公司銷售收入總額的41%，其他歐洲國家占33%，北美占10%，亞洲占12%。預計2010年尚德電力來自亞洲的銷售收入將占公司銷售收入的16%，來自北美的銷售收入占12%。

　　圖1 尚德電力2009年各季度非硅成本

　　資料來源：尚德電力2009年度報告

　　注：包括所有的制造成本

　　表2 尚德電力2009年各季度硅片成本

　　資料來源：尚德電力2009年度報告

　　根據國際分析機構包括Phonoton International及Solarbuzz的最新統計，尚德電力在2009全球太陽能電池廠前10大排名中由2008年的第三位躍居第二位。

　　表2 2009全球太陽能電池廠商排名

　　單位：百萬瓦

　　公司 2009年產出 排名

　　First Solar 1,100.0 1

　　無錫尚德（Suntech） 704.0 2

　　夏普（Sharp） 595.0 3

　　Q-Cells 586.0 4

　　英利（Yingli） 525.3 5

　　晶澳（JA Solar） 520.0 6

　　京瓷（Kyocera） 400.0 7

　　天合(Trina Solar) 399.0 8

　　SunPower 397.0 9

　　昱晶（Gitech） 368.0 10

　　資料來源：Photon International

　　二、世界光伏產業分析

　　隨著石油等化石能源的日益枯竭以及全球氣候變暖等環境問題日益嚴重，太陽能作為一種新能源在20世紀迅速崛起。太陽擁有足夠的氦來為地球提供超過50億年的能量，而且太陽在1/816,000秒內發射的能量就夠人類使用一整年！其二，地球只接收到太陽輻射二十億分之一的能量，不過只需短短幾天，這些能量產生的光和熱就等同于燃燒地球所有的石油、煤和木材所釋放出的能量。

　　將太陽能轉化為電力，形成了一種新興產業――光伏產業。目前，光伏系統的價格已經是20年前的1/25。

　　在過去的幾十年里，光伏產業無論在技術上還是在成本上都有了很大的突破，但目前光電轉化效率仍不夠高，成本依然是制約太陽能發電裝置普及的一大障礙，太陽能仍不具備與煤電水電競爭的價格優勢，對政策和國家補貼的依賴十分嚴重。

　　據市場調查公司iSuppli統計數據，2009年全球新安裝的光伏發電系統達到4吉瓦(GW)左右，大多數都在德國。德國安裝1.5GW，意大利為580MW，還有300MW到400MW將來自西班牙、加州和日本。

　　補貼政策使得西班牙在2008年全球太陽能面板安裝市占率高居五成規模。但當2009年起政府補助限縮至500 MW，使得太陽能安裝率呈現下降趨勢。

　　市場調查公司iSuppli預計意大利太陽能電費在2012年將達到平民化標準。下一個達到目標的國家則是德國。德國家庭的電費成本較其他各國高，且其國內擁有較多已安裝完畢、馬上就可使用的低成本太陽能系統。但根據iSuppli的定義，德國最快也要到2018年太陽能電費才能達到平民化標準。

　　在美國各州中，加州在太陽能市場上占重要地位。2006年1月，加州公共事業委員會(CPUC)確立了加州太陽能計劃(CaliforniaSolarInitiative)。這項激勵性計劃于2007年1月啟動，主要針對產能在1兆瓦以下的可再生能源系統，預計該計劃在未來10年內將創造33億美元的市場價值。從2007年開始，加州能源委員會便啟動了一項高達4億美元的預算，目標是推進住宅用戶安裝太陽能設備。十年前，加州只有500座屋頂安裝了太陽能面板；而現如今，全州已有將近5萬座太陽能裝置，使得加州太陽能電力超過500兆瓦。

　　據市場調研公司iSuppli的數據