2018年3月20日中電聯(lián)發(fā)布《1-2月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)》, 2018年前兩個月全國風(fēng)電新增裝機量4.99GW,同比增長68%;2018年前兩個月全國太陽能新增裝機量10.87GW,同比增長220%。

風(fēng)電裝機大幅增加,底部反轉(zhuǎn)確立。2018年前兩個月全國風(fēng)電裝機量4.99GW,同比增長68%。受整個中東部地區(qū)施工周期變長以及“紅六省”限裝影響,2017年風(fēng)電裝機繼續(xù)走低。2017年新增并網(wǎng)裝機15.03GW,同比下降22%。隨著技術(shù)進(jìn)步帶來的投資收益率回升,中東部非限電地區(qū)裝機量有望進(jìn)一步提升。隨著“紅六省”中的內(nèi)蒙、寧夏和黑龍江出了紅色預(yù)警區(qū),三北地區(qū)有望貢獻(xiàn)新增量。我們預(yù)計2018-2020年全國新增風(fēng)電吊裝量分別為25GW、30GW、35GW。

風(fēng)電消納持續(xù)改善,經(jīng)濟(jì)效益提升。2018年前兩個月全國風(fēng)電發(fā)電小時數(shù)387小時,較去年同期增長84小時;處于紅色預(yù)警區(qū)的吉林、甘肅和新疆分別同比增加141、133、87小時;處于橙色預(yù)警區(qū)的內(nèi)蒙古和黑龍江分別同比增加88和143小時;隨著棄風(fēng)限電現(xiàn)象的改善,三北地區(qū)存量風(fēng)電場效益提升,將進(jìn)一步提升風(fēng)電運營商投資熱情。風(fēng)電平價上網(wǎng)基地+特高壓輸出有望成為三北地區(qū)主要發(fā)展方式。

太陽能裝機同比高增,全年裝機有望維持高位。2018年前兩個月全國太陽能新增裝機量10.87GW,同比增長220%。2017年我國新增光伏53GW,同比增長53.6%;分布式作為全國新增裝機的主要增量,全年新增裝機超過19GW。我們預(yù)計2018-2020年全國新增光伏裝機量有望維持在50GW 以上,行業(yè)維持高景氣。

投資建議:2018年前兩個月風(fēng)電并網(wǎng)數(shù)據(jù)同比高增,2017年裝機底部確認(rèn),隨著技術(shù)進(jìn)步帶來的投資收益率回升,分散式+海上風(fēng)電+紅六省解禁有望為風(fēng)電發(fā)展提供新增量,未來三年有望迎來裝機上升周期。我們看好風(fēng)電領(lǐng)域的細(xì)分子領(lǐng)域龍頭,推薦金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、中材科技,建議關(guān)注泰勝風(fēng)能、金雷風(fēng)電、天能重工。我們繼續(xù)看好“單晶、分布式、N 型”三大光伏主線,推薦隆基股份、通威股份,推薦關(guān)注正泰電器、林洋能源、陽光電源。