很多人關注光伏，我們看看下面這一張圖，從行業景氣度來講，板塊景氣確定性排序我們認為是光伏>風電>電力設備>新能源汽車>工控自動化，但長期市場空間最大的是新能源汽車。
對于光伏，券商堅定看多，我把核心邏輯給大家

1）從政策來看，電力市場化無礙新能源發展；短期新能源無需參與市場化，中期隨著行業成本下降，光伏較傳統電力成本優勢將逐步體現，市場化模式更利于光伏替代；

2）從短期基本面來看，經過3季度的項目準備期，4季度國內競價項目將進入開工建設周期，支撐2019Q4-2020Q1行業景氣持續向上；

3）從中期發展趨勢來看，行業成長性邏輯明確，2020年需求存在超預期空間：Q3以來組件價格下跌幅度超過10%，刺激2020年海外需求增長。國內電力市場化改革或使得2020年平價項目搶裝上量；

4）估值方面，目前板塊估值仍處于偏低水平，主要龍頭企業對應2020年PE僅15倍左右；

5）低估值奠定了板塊安全邊際，即使2020年因供給沖擊產業鏈價格調整，因低估值+市場具有一定預期，預計板塊整體調整幅度有限。參考2016Q3，產業鏈價格下跌30%左右，但股價調整幅度僅10%-15%；若2020年需求平穩，產業鏈價格小幅調整，預計股價亦相對平穩，而若2020年需求超預期，則板塊有望迎來類似2017年下半年的投資行情。

綜上，我們繼續看好光伏板塊投資機會，重點標的包括隆基股份、通威股份、晶盛機電、東方日升、福斯特等龍頭企業。