截至今年6月底，鈷金屬價格相較年初近乎翻倍。受益于此，動力電池上游原材料企業上半年業績亮眼。鈷金屬是動力電池正極重要材料，具有稀缺性，市場預計其價格將在高水平維持。目前新能源汽車銷量穩步增長，對動力電池需求強勁。應對原材料漲價推升成本，動力電池企業著手布局高鎳電池。

 

鈷金屬在自然界含量較低，因其以伴生礦居多，生產工藝較為復雜。目前國內所需鈷金屬資源主要依賴進口。多重因素導致鈷金屬價格迅猛上漲，推升動力電池原材料企業利潤的暴增。華友鈷業8月26日發布的半年報顯示，公司凈利潤近6.75億元，同比增長2257%。其中鈷產品銷售收入占總收入比例約為73%。

 

鈷金屬漲價尚未吞噬動力電池正極材料企業收益，事實上，由于這些公司在庫存方面有所準備，業績在短期內反而受益。杉杉股份、當升科技、廈門鎢業等企業上半年凈利潤增幅明顯。

 

但正極材料企業利潤增長難以持續。當升科技在8月29日發布的2017年半年報中表示，從長期趨勢來看，上游原材料漲價、下游汽車廠商要求電池降價，企業前期采購的低價鈷材料庫存基本消耗完畢，預計下半年盈利能力將下降。

 

中國汽車工業協會預測，2017年新能源汽車銷量70萬輛保底，而上半年銷量僅實現了19.5萬輛，短期還有較大的放量空間。根據長期規劃，國內計劃2020年累計推廣新能源汽車500萬輛，截至今年上半年，累計推廣量不足規劃的1/4。無論是短期還是長期來看，新能源汽車對動力電池的需求都將導致鈷金屬價格居高不下。

 

為避免原材料價格上漲大幅推升成本，正極材料企業和動力電池企業正加大力度布局高鎳電池。當前，主流三元動力電池的鎳鈷錳配比是5：2：3。而高鎳電池對鈷金屬依賴度有所降低，提高鎳的比例，不僅可以使正極材料成本下降，還有利于提高動力電池能量密度。