公司和協鑫等光伏產業巨頭簽訂億元大單并成為首選供應商,強烈表明了公司多晶硅鑄錠爐及其配套產品在市場上的認可度。目前公司已經成為國內多晶硅鑄錠爐行業的市場占有率第一的龍頭企業,其產能擴張超預期,市場占有率節節攀升。公司作為多晶硅淘金熱中的“賣鏟人”,將成為今后幾年內光伏產業擴張中的率先受益者。

未來公司新能源業務所占比重將從今年的22%左右,迅速提升到11年65%和12年73%左右的水平。我們謹慎預計公司11-12年多晶硅鑄錠爐以及開方機產品銷售量為300臺、345臺和26臺、80臺左右,按照30-35%左右的毛利率推算,我們謹慎預計10-12年公司的EPS分別為0.43元、1.21元(+0.2元)和1.58元(+0.2元),11-12年EPS分別調升20%和14%;目前股價是34元左右,對應的PE分別為78倍、28倍和22倍,若按照謹慎原則,給予公司11年38倍PE計算,則公司11年目標價位分別為46元,近期仍有30%以上空間。由于公司今年合同已經基本鎖定11年公司收益且公司未來增長明確,我們強烈看好該公司,給予公司“強烈推薦”評級。