本周價格遭遇非理性下跌，P型M10硅片庫存遭遇集中拋售，N型硅片相對有支撐。

M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價降至1.92元/片，周環比降幅7.69%；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價降至2.18元/片，周環比降幅4.39%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價降至3.02元/片，周環比降幅7.36%。

供應方面，P型M10單晶硅片將逐步成為定制產品，大尺寸和N型硅片未來前景光明。當下，電池轉化效率要求日益精進，傳統的P型M10單晶硅片難以符合市場要求，各家分別開發包括N型、矩形、G12、G12+等技術路線迎合市場需求，晶硅市場從同質化向差異化競爭轉型。本周，多數企業選擇搶跑出清庫存，一方面，由于原材料成本不斷下行，硅片通道向下傳導釋放，目前P型M10硅片難以覆蓋現金成本，將逐步轉向定制產品。另一方面，臨近23年底且24年一季度持相對悲觀預期的前提下，多數企業開始向市場集中拋售庫存。

需求方面，電池階段性持穩，組件價跌量升，國內裝機量再創新高。電池端，P型M10單晶PERC電池成交價為0.35-0.38元/W，N型Topcon電池成交價為0.45-0.48元/W，N/P價差基本維持在0.1元/W，目前低效PERC電池基本虧損現金成本，N型電池成本控制相對較好的企業略有毛利。組件端，182mm單晶單面PERC組件成交均價跌至0.8-0.9元/W，組件環節價格雖然一直下行但出貨量卻再創新高。

本周兩家一線企業開工率降至80%和85%。一體化企業開工率維持在85%-100%之間，其余企業開工率維持在80%-100%之間。根據國家能源局統計，2023年11月國內光伏新增裝機量21.32GW，環比提升56.5%，國內裝機量創下本年度新高。全年國內裝機量有望達到180GW，環比去年翻倍，因此即便硅片短期內價格呈現非理性下跌，但從長遠來看，需求相對有所支撐。

（陳家輝）