硅料價格

假期情緒徹底結束，本期市場環境硅料供應端生產運行情況繼續趨于平穩，拉晶生產用料端也暫時表現平緩，前期訂單絕大部分仍然處于交付履行過程，市場表現平淡。

價格方面，截止目前觀察整體價格區間平穩，但是價格相對更低的、之前較難被 N 型拉晶生產接受的品種物料由于其價格吸引力和品質略有進步，反而被拉晶環節越來越多的在接受和使用，即拉晶生產用料的對應要求和接受能力其實仍然處于調整和適應期，而且具有較大彈性。

庫存方面，二月末硅料整體庫存堆積規模環比有所上升，但是數量和幅度均在接受范圍內，預計整體供應端庫存范圍約 6-7 萬噸。硅料環節的異常庫存堆積預計將在后續逐步明顯。

硅片價格

時至月末，硅片廠家針對三月規劃排產仍高，過往針對市場供需預判而調整排產，以產定銷的情況發生變化，廠家持續受到同行間的競爭越陷越深，盡管當前庫存水平持續堆積，且仍有上升之勢，企業間仍保持較高水位的稼動水平，不論是為了爭搶市占份額或是維持出貨目標，硅片環節當前生產風險加劇。

本周硅片成交價格維穩，P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交價格落在每片 2.05 與 2.8-3.0 元人民幣。N 型價格保持 M10, G12 尺寸成交價格落在每片 2 與 3.08-3.1 元人民幣左右。

由于硅片庫存以 N 型 182 尺寸的規格積累為多，當前針對 N 型 182 尺寸價格逐漸出現松動，低價部分已經觀察到每片 1.98 元人民幣的成交價格執行，每片 1.95 元的報價也在過去一周出現，預期后續該規格硅片價格有機率再次下跌，在當前硅料價格仍居于高位，上下游的壓力傳導下，硅片環節將在接下來將面臨較大壓力。

電池片價格

由于春節前后許多企業規劃放假與減產，節后隨著組件采購需求的釋放，電池片陸續出現階段性的供應緊張趨勢，也引導廠家嘗試性的調高電池報價，182 尺寸 P 型報價達到每瓦 0.4 元人民幣；N 型也調高至每瓦 0.48-0.49 元人民幣的報價范圍。

本周電池片成交價格范圍維持，但 P 型 182 尺寸成交價格上移，M10 尺寸落在每瓦 0.38-0.40 元人民幣；G12 尺寸成交價格也維持每瓦 0.37-0.39 元人民幣的價格水平。觀察當前頭部專業電池企業在生產 PERC 電池片上保持一定溢價，高效率檔位的價格能夠達到每瓦 0.39-0.4 元人民幣的水平。

在 N 型電池片部分，TOPCon（M10）電池片價格保持穩定，均價價格維持落在每瓦 0.46-0.47 元人民幣左右，廠家生產 N 型超高效電池片的價格也能達到每瓦 0.48 元的成交水位，TOPCon 與 PERC 電池片價差維持每瓦 0.08-0.09 元人民幣不等。而 HJT（G12）電池片高效部分價格每瓦 0.6-0.7 元人民幣都有出現。

盡管當前電池階段性的錯配促使廠家醞釀漲價，預期短期價格仍難以快速上行，在組件價格仍未出現翻轉趨勢之前，最終仍將取決于組件廠家的接受程度而定。

組件價格

目前三月廠家預判三至四月需求回升而提前備貨，三月排產上升 50-53 GW 左右的體量，然而整體市場回溫速度仍有待觀察，歐洲目前正處于補庫階段，國內大型項目開動速度需要時間發酵。

從春節過后，廠家醞釀 PERC 產品漲價每瓦 2-4 分人民幣，然目前觀察終端接受度目前確實并不明朗，三月整體預判價格恐以持穩為主，低價區段目前稍有上升，需等待整體需求上升。

雖二季度一線廠家內部指導價出現上調，但目前需求回溫速度較慢、加之中游硅片庫存上升恐迭加終端觀望態度，因此仍需要觀察四至五月國內需求升溫速度、以及海外出貨狀況，且目前供應鏈波動是否能支撐組件價格上揚，暫時上升空間較不明朗，暫時可能是低價區段上升 1-2 分錢，均價恐維持持穩的態勢。