中環股份6月26日的公告披露，該公司6月8日的定向增發方案的各項議案均以99%以上的高票獲得股東大會的順利通過。中環股份的定向增發方案為：公司以12.29元/股的價格向中環集團和天津渤海信息產業結構調整股權投資基金有限公司兩名特定投資者發行154，597，233股股票，募集資金19億元。

 

　　最新公告透露，參加本次股東大會表決的股東及股東代理人共計101人，代表有表決權股份的總數為518，733，203股，占公司股份總數的71.6241%。其中出席現場會議的股東及股東代理人共7名，代表股份431，327，131股，占公司股份總數的59.5555%；通過網絡投票的股東94名，代表股份87，406，072股，占公司股份總數的12.0686%。

 

　　此前，中環公司相關負責人對記者表示，中環股份此次增發使公司資產結構得以改善、抗風險能力大為增強。相關專業人士也表示，通過此次增發，中環股份將大大降低公司財務費用，通過利潤釋放和費用下行的滾動，公司的資金狀況將得到極大改善。再者，增發采取的是提前鎖定投資者的方式，大股東的認購既從資金層面表達了對上市公司的支持，也充分體現了對上市公司的信心。

 

　　借增發抓住逆勢擴張良機

 

　　股市有句話，臺風來的時候，豬都能飛起來。另一句話說，只有潮水退了，才能發現誰在裸泳；同樣，也只有潮水退了，才能發現美麗的貝殼和閃光的珍珠。

 

　　目前仍處于光伏產業的低潮期，與很多光伏產業的企業面臨林潤率大幅下降、巨額虧損、甚至因為缺少訂單而不得不處于停產半停產狀態形成鮮明對比的是，中環股份在項目投資方面動作頻頻，一直在逆勢加快項目擴張步伐。

 

　　而從各項議案均獲99%以上高票獲得通過來看，中環股份通過資本運作籌集資金逆勢擴張的行為明顯獲得了包括天津國資委在內的大股東以及廣大中小股東高度一致的鼎力支持。

 

　　記者從中環股份公司層面了解到，雖然中環股份之前增發計劃最終未能實施，但這并未影響其相關項目建設投入，前期該公司頻頻通過銀行貸款、融資租賃、大股東借款等方式，主要就是為了推進項目建設，而且這些項目目前已經開始貢獻利潤。

 

　　有業內人士分析，中環股份此次募資19個億將大大緩解該公司之前的資金壓力，并加速該公司“綠色可再生能源太陽能電池用單晶硅材料產業化工程二期擴能項目”等項目的擴張步伐，將進一步鞏固中環股份在光伏產業的行業龍頭地位；另外，國內光伏產業的持續低迷，產能過剩、產業空心化以及美國的“雙反”調查等問題一直困擾著國內大多數國內光伏企業，很多企業接連出現虧損，目前已經是“哀鴻遍野”，但從另一個側面講也正是行業洗牌、并購整合的良機，借助此次增發，中環股份或將加速國內光伏產業的并購整合。

 

　　本次定向增發，中環股份再次展示出了逆市擴張的雄心，而一向以保守著稱的天津國資系統出乎意料的大手筆認購上市公司股權，這些表面看來難以解釋的操作背后隱藏的，或許正是還未浮出水面的世界級頂級客戶的身影。

 

　　技術優勢獲全球頂級客戶認可

 

　　據公司公告，今年2月，中環股份全資子公司環歐國際與Sunpower全資子公司SunPower菲律賓簽訂了合作備忘錄。后者擬采購環歐國際用鉆石線切割工藝生產的單晶硅片，產品包括直拉N型單晶硅片、直拉區熔單晶硅片等。

 

　　業內人士指出，一直以來，由于Sunpower出于對材料的品質要求，其采購訂單更多集中在美國本土。中環股份目前的硅片工藝已經達到了世界領先水平，品質上符合了Sunpower的要求，而價格顯然會比其在歐美采購下降很多，從這個意義上看，雙方有充分的合作理由。

 

　　該人士也表示，環歐國際與Sunpower的備忘錄簽訂，應該定義為Sunpower單晶硅片采購訂單戰略轉移的前奏。一方面，國內的市場開發需求使Sunpower尋求中國國內的戰略合作伙伴，另一方面，出現成本更低而品質更優的硅片供應商讓Sunpower有了更好的成本控制選項。以美國的商業邏輯分析，合作備忘錄的價值等同于戰略伙伴關系確認，因此，他認為，這個備忘錄背后極有可能是未來天量的采購額。這也解釋了中環股份前期不惜背負巨大財務費用推進產能的動力來源。

 

　　核心競爭力

 

　　公開資料顯示，目前全球區熔單晶硅產業集中度已經非常高，目前德國Siltronic、日本Shin-Etsu Handotai、中國的中環股份、日本的小松公司Komatsu（已被Sumco收購），丹麥TOPSIL等五家公司擁有95%以上的市場占有率。中環股份目前在區熔單晶產業排名全球第三，國內市場份額超過80%，國際市場占有率已達到18%。

 

　　據光大證券研究報告分析，區熔硅的應用市場及其本身特性決定了其在較長時間不可能被替代，隨著其應用領域，如節能、新能源、高端新技術的需求的逐漸增長，行業目前已經開始進入一個景氣繁榮時期。行業內競爭的公司也對較少，因此未來的競爭格局及行業未來的發展結構比較清晰；上下游相對獨立的產業鏈保證了中環股份在多晶硅及太陽能行業發生供需性拐點出現時仍能保持較好的贏利能力。

 

　　公開資料顯示，目前中環股份的半導體直拉單晶及硅片技術和產銷規模方面名列國內前三。其中8英寸區熔硅單晶、〈110〉晶向直拉硅單晶、CFZ（直拉區熔技術）高效太陽能電池硅單晶這三項技術的成功突破，將進一步提升企業的競爭力，為企業的未來發展帶來新的經濟增長點。

 

　　該公司內部人士稱，預計到今年年底，中環股份8英寸區熔硅單晶片生產規模將放量，從而打破國外對8英寸區熔硅單晶生長技術的封鎖。