上海淘科網絡技術有限公司 陸劍洲先生

光伏電站由于其本身的特性，投資開發過程中需要各個不同角色的投資商介入，來完成整個開發環節。目前國內光伏市場還處于發展初期，運作體系不夠完善，未來將會出現分工更加明細的投資體系。現僅以筆者對于光伏電站運作了解，談談自己的看法。

一是前期投資者——負責拿屋頂、成立項目公司、跑前期政策和核準、初步設計；

前期投資者單體項目回報率最高，因為他開發了10 個項目可能賣出去的只有1-2 個，因此需要有足夠的回報率；

二是建設投資者——收購項目公司、負責光伏電站設計、施工和驗收并網發電（一般要持有至少3 個月，有了持續穩定的發電數據后才可以轉手）；

建設投資者也會享有較高的回報率，因為他在建設過程中，可能會由于一個或幾個原因，比如采購的設備出現問題、電站建設中質量未控制好、房屋結構出現問題等，導致電站建設成本上升或發電量低于設計值，最終以低于成本的價格進行出讓（建設投資者一般不會去持有電站，因為現金流有限，除非較小型的項目），因此單體項目回報率會要求較高；

三是長期持有者——負責項目的長期運維，獲取長期穩定回報。

而長期投資者是風險承擔較小的一個投資群體，在他接手以前，保險和評估都已經完成了，如果運維也可以承包出去的話（需要承諾發電量），可以認為他就是購買了一種穩定收益型理財產品。

這三類投資者有可能合并為一個或兩個，主要取決于投資者的定位，但未來大多數項目是由三類投資者組合完成的。

由于風險和收益是相對應的，因此投資者不太可能既尋求冒險又要選擇穩定收益，從頭至尾做下來的投資者，只能是市場不健全情況下的迫不得已。