自2011年試行行業(yè)監(jiān)管開始，不斷總結(jié)行業(yè)運(yùn)行規(guī)律與風(fēng)險(xiǎn)特征，建設(shè)契合市場(chǎng)需求的信息披露規(guī)范體系，持續(xù)深化分行業(yè)信息披露監(jiān)管，是深交所一直在積極推進(jìn)的基礎(chǔ)性工作。近日，在征詢上市公司、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以及中小投資者意見的基礎(chǔ)上，深交所對(duì)外發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板光伏、節(jié)能環(huán)保服務(wù)等兩個(gè)行業(yè)的信息披露指引（以下簡(jiǎn)稱“3號(hào)指引”和“4號(hào)指引”）。加之已實(shí)施的影視和醫(yī)藥行業(yè)信息披露指引，創(chuàng)業(yè)板行業(yè)信息披露指引規(guī)范體系初步成型。

光伏和節(jié)能環(huán)保行業(yè)均隸屬于我國(guó)大力培育和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。創(chuàng)業(yè)板定位服務(wù)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)，開板五年多來，已聚集了一大批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司，其中，從事光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)已達(dá)11家，從事節(jié)能環(huán)保服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)已有16家。這些行業(yè)在業(yè)務(wù)模式、盈利方式等方面均呈現(xiàn)出與傳統(tǒng)行業(yè)截然不同的行業(yè)特點(diǎn)，現(xiàn)有的信息披露規(guī)則難以充分涵蓋。為進(jìn)一步提高信息披露的針對(duì)性和有效性，更好地保護(hù)投資者的合法權(quán)益，深交所在總結(jié)日常監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，并充分征求各方市場(chǎng)主體意見的基礎(chǔ)上，最終制定并發(fā)布了兩個(gè)行業(yè)的行業(yè)信息披露指引。

具體來講，針對(duì)光伏企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，3號(hào)指引：

一是針對(duì)光伏領(lǐng)域不同技術(shù)路線下產(chǎn)品未來的市場(chǎng)前景、發(fā)展趨勢(shì)、預(yù)期盈利等差異較大，明確應(yīng)在定期報(bào)告中詳細(xì)披露少子壽命、轉(zhuǎn)換效率、衰減率等關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)，同時(shí)按技術(shù)類別披露產(chǎn)品的銷售量、毛利率、產(chǎn)銷率等重要經(jīng)營(yíng)信息；

二是鑒于光伏產(chǎn)業(yè)政策影響較大的特點(diǎn)，要求披露主要收入來源國(guó)、銷售量及收入，以及當(dāng)?shù)卣咦兓闆r等；

三是進(jìn)一步細(xì)化了光伏電站業(yè)務(wù)及其財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式在定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告中的披露要求。

針對(duì)節(jié)能環(huán)保服務(wù)類企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，4號(hào)指引：

一是區(qū)分工程類、特許經(jīng)營(yíng)類等兩類節(jié)能環(huán)保服務(wù)業(yè)務(wù)類型，明確在定期報(bào)告中的具體披露要求；

二是針對(duì)EMC、BOT、O&M等業(yè)務(wù)類型下，節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目時(shí)間跨度長(zhǎng)，政策、客戶、技術(shù)等風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)，進(jìn)一步明確統(tǒng)一前述項(xiàng)目在風(fēng)險(xiǎn)揭示程度、披露時(shí)點(diǎn)等方面的標(biāo)準(zhǔn)；

三是規(guī)范工程類、特許經(jīng)營(yíng)類業(yè)務(wù)下特殊會(huì)計(jì)處理方式的披露要求；

四是特別規(guī)定了對(duì)節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目有重大影響的臨時(shí)報(bào)告事項(xiàng)，如發(fā)生重大環(huán)保事故等等。

值得一提的是，本次行業(yè)信息披露指引起草過程中，深交所堅(jiān)持以市場(chǎng)導(dǎo)向推進(jìn)行業(yè)披露指引的制定工作，盡量讓市場(chǎng)因素發(fā)揮決定性作用。在初稿完成后，除向相關(guān)上市公司征求意見外，深交所還向全國(guó)3000多名投資者發(fā)出問卷調(diào)查，并引入基金公司、證券公司等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與了指引制定過程；事后，對(duì)反饋意見進(jìn)行逐條討論、修訂、答復(fù)，充分尊重市場(chǎng)意見，調(diào)動(dòng)市場(chǎng)力量。

截至目前，深交所創(chuàng)業(yè)板行業(yè)信息披露指引已增至4份。而根據(jù)2015年5月征求投資者意見時(shí)的調(diào)查數(shù)據(jù)，92%的投資者認(rèn)為行業(yè)信息披露指引很有幫助，89%的投資者希望推出其他行業(yè)信息披露指引。深市以中小市值企業(yè)為主，新興產(chǎn)業(yè)特征明顯。為此，深交所將持續(xù)推進(jìn)差異化監(jiān)管，以新興行業(yè)作為切入點(diǎn)，研究行業(yè)特點(diǎn)，總結(jié)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，以新興行業(yè)為主推出更多契合市場(chǎng)需求的行業(yè)信息披露指引。目前，深交所業(yè)已啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板互聯(lián)網(wǎng)視頻、游戲和電子商務(wù)等新興行業(yè)的信息披露指引的起草工作，后續(xù)將陸續(xù)發(fā)布。與此同時(shí)，深交所還將本著以信息披露為中心的監(jiān)管理念，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)行業(yè)監(jiān)管，不斷提高信息披露的有效性和針對(duì)性，使信息披露更好地為投資者服務(wù)。