事件

11月4日，國務院印發《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》。《方案》的主要內容包括：(1)到2020年，單位國內生產總值二氧化碳排放比2015年下降18%;(2)2020年煤炭消費總量控制在42億噸左右，非化石能源在能源消費總量中比重達到15%;(3)到2020年，力爭常規水電裝機達到3.4億千瓦，風電裝機達到2億千瓦，光伏裝機達到1億千瓦，核電裝機達到5800萬千瓦;(4)2017年啟動全國碳排放權交易市場。

評論

發展碳排放權交易市場將成為十三五期間一項重要工作。根據此次《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》和即將公布的有關碳排放權交易方面的管理規定，我們預計碳排放權交易市場將在十三五期間迅速擴大，為可再生能源運營企業帶來額外收入。每兆瓦時新能源可以減少二氧化碳排放量約1噸左右，通過碳排放權交易可以產生約20~80元收入，約占現有電費收入的2~13%。

新能源發展目標更為務實：該將2020年我國風電和光伏裝機容量目標分別確定為2億千瓦和1億千瓦，低于此前的2.1億千瓦和1.1億千瓦(請參考我們于2016年6月20日發布的報告《2020新能源裝機目標或將下調?》)。最新目標分別對應風電和光伏年度裝機容量1400萬千瓦和1200萬千瓦，2016~2020年年均復合增速分別為9%和19%。

風電：我們預計2016~2018年年度裝機容量穩定在2000~3000萬千瓦，因為四類區8300萬千瓦的儲備裝機容量、風電項目股本收益率穩定在12%以上以及對煤電投資的限制將為未來風電裝機提供強有力支持。遠期的裝機則取決于解決棄風問題和可再生能源補貼不足問題。

光伏：我們預計，在光伏發電上網電價下調預期的影響下，2016~2017年市場將出現搶裝風潮，每年裝機容量預計在2500萬千瓦左右。不過，從2018年開始光伏裝機容量確定性較低，因為根據近期提出的光伏發電上網電價下調方案，光伏電價將下調20%~30%，將對未來裝機形成壓制。核電：總體目標維持在8800萬千瓦(運行中裝機容量5800萬千瓦，在建容量達到3000萬千瓦)，意味著2016~2020年每年至少新核準600萬千瓦，而年初至今核準規模為零。