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6月6日傍晚，上海電氣宣布斥資不超過127億元收購保利協鑫能源控股有限公司（03800.HK，下稱“保利協鑫”）下屬江蘇中能硅業科技發展有限公司（下稱“江蘇中能”）51%股權的消息，震動了產業界及資本圈。未來隨著上海電氣的介入，江蘇中能將成為一家國字頭控股的子公司。
250億的江蘇中能估值如何做出，未來管理團隊架構怎樣，會否如保利協鑫之前那樣計劃重回A股市場？一系列的疑問在行業內外引起了熱烈而廣泛的討論。
而如今正值三部委對國內光伏規模控制及下調補貼的當口，保利協鑫迅速出售核心資產之一的動作，是否會變為行業的最新風向標？協鑫集團對于光伏產業的解讀又是怎樣的？今天晚間，協鑫集團董事長、保利協鑫董事局主席朱共山對此進行了詳細解讀。
管理團隊不變
收購計劃披露前，江蘇中能是保利協鑫的核心子公司，去年產出多晶硅7萬多噸，為全球第一大光伏多晶硅上市公司。此次并購中，江蘇中能100%股權的估值預計不超過人民幣250億元，最終價值需評估機構出具，且經上海市國資委備案的資產評估報告確認。如果并購順利，那么保利協鑫將會換出約127億元左右資金及相應對價，受讓方上海電氣則拿到了江蘇中能51%的股權。
朱共山說，在本輪收購的資產包中，江蘇中能會出售電子級多晶硅、集成電路多晶硅材料等，涵蓋著FBR多晶硅技術和CCZ技術。
250億的估值情況是如何得出的？朱共山解釋，這是基于保利協鑫180億凈資產而來。“我們的凈資產中，含有不少產權、科技及品牌等，具有諸多的價值增溢。我們雙方約定的是250億元這一估值。我們也會通過雙方及國資委認定的資產評估部門，進行合理的評價。”
在資產包完成出售以后，保利協鑫是否還會繼續尋求A股上市？朱共山表示，從目前情況來看，并沒有考慮到IPO的意愿。但未來是否會尋求上市，上海電氣是否分板塊、分行業地把多晶業務重新IPO，并不是沒有可能。
在管理團隊方面，朱共山透露，江蘇中能繼續由保利協鑫的專業化團隊管理，也會繼續使用合資平臺促進企業的發展，這一點與上海電氣達成了共識。與此同時，保利協鑫在江蘇、河南、上海及浙江等地區，都會與上海電氣展開廣泛的項目合作開發和建設，發揮龍頭企業的領跑作用。這些動作，也會得到國家政策、國家電網及各級政府的大力支持。
在他看來，上海電氣早已走向市場化運作，比其他國有制造業走得好得多。“它是上海企業的一面旗幟，也是中國能源裝備大型企業的表率公司。雙方會發揮各自優勢，除了融資、減債、財務成本降低8~10億之外，也會通過并購及合資平臺再次起航。”
談及保利協鑫旗下的協鑫新能源（0451.HK）發展方向時，朱共山說道：公司正在加快降杠桿、去負債并提升企業盈利能力的工作。“我們也會采取一系列的措施，在保證保利協鑫控股地位不變的情況下引進戰投。同時，公司也考慮引進中央企業或優勢互補的金融機構、電網企業來參與協鑫新能源國內及國際業務的發展。”他說道，協鑫新能源被拖欠的第七批補貼會在今后到位，剩余部分補貼也會請求相關部門盡快解決，比如通過資產證券化來解決。
朱共山也稱，“通過這次機會，保利協鑫也會努力爭取增加一些現金派息。由于我們下一步的調整，比如說協鑫新能源等一系列的調整，我們今年在新疆多晶硅的基礎上暫時不考慮再擴建。”
成本有望進一步降低
就目前實體企業的運作情況時，朱共山透露，保利協鑫徐州基地的電價是0.38元/千瓦時。2017年6月時，電價還在0.6元/千瓦時以上。而今年下半年起，公司的最大成本依然是電價、財務成本和人工費用等三項。不過隨著電價的降低，成本也有望下滑。
與上海電氣合資以后，保利協鑫會進行全面的調整和整合，債務也會盡快置換，促使財務成本下降。其次，通過技術創新，公司會對徐州基地做進一步提升。
而新疆基地的建設，并不是單純擴大產能，而要提高產品的品質。“大家不要過度關注每噸多晶硅是多少錢，更要關注產品的品質。德國瓦克多晶硅生產基地就是很好的例子：盡管出現反傾銷，該企業仍然滿產滿銷、供不應求。我認為，下一輪多晶及硅片都會更加追求質量，并看實際的成本情況。我相信保利協鑫在多晶硅這一部分早就準備好了，不怕競爭者。公司的定位是只走高端路線。在這個定位當中，我的盈利能力肯定是好的。”
目前，保利協鑫是國內唯一一家擁有集成電路用半導體電子級多晶硅5000噸產能的基地。同時已收購了SUNEDISON（原MEMC）這一當年全球第三大半導體集成電路技術專利。未來發展繼續看好。
朱共山也補充道，結合美國引進技術，通過科技創新投入，公司在新疆多晶硅的基地即將投產，加上江蘇徐州老基地改造，原來的多晶鑄錠技術改造成鑄錠單晶的技術，從而實現升級。“我們認為，2019年是世界以及中國光伏平價上網的關鍵元年，也是全球不需要國家補貼、全世界每個國家不再需要對太陽能發電給予補貼的時刻。”
這一輪洗牌不可避免
就最近國家出臺的多項光伏管控政策一事，他表示，“近期，我們也在積極關注。公司認為，通過國家的政策，在西部建設光伏電站，通過特高壓技術向東中南部等地輸送清潔能源的做法，完全是可行的。中國的太陽能、風能發展方向是沒有問題的。關鍵是，企業能不能通過技術創新，透過自己的核心競爭力來勝出。”
他以家電行業的淘汰賽來形容目前可能在光伏產業中發生的劇烈變化。“我們看到，海爾、格力等這些企業，也是從成千上萬家的競爭中脫穎而出，在市場中闖出了一條路。太陽能產業也是這樣。我個人認為，太陽能的整個產業鏈當中，通過這一輪洗牌，真正有規模、有科技創新能力、符合國家能源發展方向及世界能源變革趨勢的企業，發展前景將會是美好的。但過去很多企業從來不重視科技產權，一切都是拿來主義，同質化競爭及產品頻出。那么這一輪大洗底之后，肯定要退出光伏制造以及清潔能源行業。保利協鑫和上海電氣的合作，不僅是企業股權方面的合作，而是國家在長三角經濟一體化的代表性舉措。”
250億的江蘇中能估值如何做出，未來管理團隊架構怎樣，會否如保利協鑫之前那樣計劃重回A股市場？一系列的疑問在行業內外引起了熱烈而廣泛的討論。
而如今正值三部委對國內光伏規模控制及下調補貼的當口，保利協鑫迅速出售核心資產之一的動作，是否會變為行業的最新風向標？協鑫集團對于光伏產業的解讀又是怎樣的？今天晚間，協鑫集團董事長、保利協鑫董事局主席朱共山對此進行了詳細解讀。
管理團隊不變
收購計劃披露前，江蘇中能是保利協鑫的核心子公司，去年產出多晶硅7萬多噸，為全球第一大光伏多晶硅上市公司。此次并購中，江蘇中能100%股權的估值預計不超過人民幣250億元，最終價值需評估機構出具，且經上海市國資委備案的資產評估報告確認。如果并購順利，那么保利協鑫將會換出約127億元左右資金及相應對價，受讓方上海電氣則拿到了江蘇中能51%的股權。
朱共山說，在本輪收購的資產包中，江蘇中能會出售電子級多晶硅、集成電路多晶硅材料等，涵蓋著FBR多晶硅技術和CCZ技術。
250億的估值情況是如何得出的？朱共山解釋，這是基于保利協鑫180億凈資產而來。“我們的凈資產中，含有不少產權、科技及品牌等，具有諸多的價值增溢。我們雙方約定的是250億元這一估值。我們也會通過雙方及國資委認定的資產評估部門，進行合理的評價。”
在資產包完成出售以后，保利協鑫是否還會繼續尋求A股上市？朱共山表示，從目前情況來看，并沒有考慮到IPO的意愿。但未來是否會尋求上市，上海電氣是否分板塊、分行業地把多晶業務重新IPO，并不是沒有可能。
在管理團隊方面，朱共山透露，江蘇中能繼續由保利協鑫的專業化團隊管理，也會繼續使用合資平臺促進企業的發展，這一點與上海電氣達成了共識。與此同時，保利協鑫在江蘇、河南、上海及浙江等地區，都會與上海電氣展開廣泛的項目合作開發和建設，發揮龍頭企業的領跑作用。這些動作，也會得到國家政策、國家電網及各級政府的大力支持。
在他看來，上海電氣早已走向市場化運作，比其他國有制造業走得好得多。“它是上海企業的一面旗幟，也是中國能源裝備大型企業的表率公司。雙方會發揮各自優勢，除了融資、減債、財務成本降低8~10億之外，也會通過并購及合資平臺再次起航。”
談及保利協鑫旗下的協鑫新能源（0451.HK）發展方向時，朱共山說道：公司正在加快降杠桿、去負債并提升企業盈利能力的工作。“我們也會采取一系列的措施，在保證保利協鑫控股地位不變的情況下引進戰投。同時，公司也考慮引進中央企業或優勢互補的金融機構、電網企業來參與協鑫新能源國內及國際業務的發展。”他說道，協鑫新能源被拖欠的第七批補貼會在今后到位，剩余部分補貼也會請求相關部門盡快解決，比如通過資產證券化來解決。
朱共山也稱，“通過這次機會，保利協鑫也會努力爭取增加一些現金派息。由于我們下一步的調整，比如說協鑫新能源等一系列的調整，我們今年在新疆多晶硅的基礎上暫時不考慮再擴建。”
成本有望進一步降低
就目前實體企業的運作情況時，朱共山透露，保利協鑫徐州基地的電價是0.38元/千瓦時。2017年6月時，電價還在0.6元/千瓦時以上。而今年下半年起，公司的最大成本依然是電價、財務成本和人工費用等三項。不過隨著電價的降低，成本也有望下滑。
與上海電氣合資以后，保利協鑫會進行全面的調整和整合，債務也會盡快置換，促使財務成本下降。其次，通過技術創新，公司會對徐州基地做進一步提升。
而新疆基地的建設，并不是單純擴大產能，而要提高產品的品質。“大家不要過度關注每噸多晶硅是多少錢，更要關注產品的品質。德國瓦克多晶硅生產基地就是很好的例子：盡管出現反傾銷，該企業仍然滿產滿銷、供不應求。我認為，下一輪多晶及硅片都會更加追求質量，并看實際的成本情況。我相信保利協鑫在多晶硅這一部分早就準備好了，不怕競爭者。公司的定位是只走高端路線。在這個定位當中，我的盈利能力肯定是好的。”
目前，保利協鑫是國內唯一一家擁有集成電路用半導體電子級多晶硅5000噸產能的基地。同時已收購了SUNEDISON（原MEMC）這一當年全球第三大半導體集成電路技術專利。未來發展繼續看好。
朱共山也補充道，結合美國引進技術，通過科技創新投入，公司在新疆多晶硅的基地即將投產，加上江蘇徐州老基地改造，原來的多晶鑄錠技術改造成鑄錠單晶的技術，從而實現升級。“我們認為，2019年是世界以及中國光伏平價上網的關鍵元年，也是全球不需要國家補貼、全世界每個國家不再需要對太陽能發電給予補貼的時刻。”
這一輪洗牌不可避免
就最近國家出臺的多項光伏管控政策一事，他表示，“近期，我們也在積極關注。公司認為，通過國家的政策，在西部建設光伏電站，通過特高壓技術向東中南部等地輸送清潔能源的做法，完全是可行的。中國的太陽能、風能發展方向是沒有問題的。關鍵是，企業能不能通過技術創新，透過自己的核心競爭力來勝出。”
他以家電行業的淘汰賽來形容目前可能在光伏產業中發生的劇烈變化。“我們看到，海爾、格力等這些企業，也是從成千上萬家的競爭中脫穎而出，在市場中闖出了一條路。太陽能產業也是這樣。我個人認為，太陽能的整個產業鏈當中，通過這一輪洗牌，真正有規模、有科技創新能力、符合國家能源發展方向及世界能源變革趨勢的企業，發展前景將會是美好的。但過去很多企業從來不重視科技產權，一切都是拿來主義，同質化競爭及產品頻出。那么這一輪大洗底之后，肯定要退出光伏制造以及清潔能源行業。保利協鑫和上海電氣的合作，不僅是企業股權方面的合作，而是國家在長三角經濟一體化的代表性舉措。”
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