從去年“光伏5·31”新政出臺開始，光伏產業遭遇寒冬，整個產業鏈條上的產品價格相繼大跌，用于切割太陽能晶硅的金剛石線也遭受重創。近期，三家主營金剛石線業務的上市公司相繼披露了2018年報或年報業績預告。其跌宕起伏的財務指標，直觀反映了整個光伏產業的大幅波動。但展望2019年行業前景，這幾家光伏產業鏈上的細分領域龍頭還是給出了樂觀的判斷。

政策巨變重創金剛石線板塊

金剛石線，主要用于切割藍寶石及太陽能晶硅，在硅片切割環節，金剛石線也是最主要的耗材，是除了硅料以外，影響硅片成本最主要的因素。

這是一個新興的細分產業。也就在2017年，三超新材、東尼電子、岱勒新材等三家主營金剛石線的企業相繼登陸A股市場。岱勒新材是其中龍頭。當年作為新興產品公司，其股價從發行價10.49元/股一路漲至100.59元/股。如今最新股價是23.26元/股，腰斬又腰斬。

股價持續大跌的背后，是整個光伏產業的巨變。“光伏5·31”新政的出臺，是這些公司業績及股價的分水嶺。

目前，東尼電子、岱勒新材、三超新材均已披露2018年業績情況。期內3家公司可謂同病相憐，業績均出現較明顯的下滑。東尼電子在年報中披露，公司2018年凈利潤同比下滑33.44%；岱勒新材同期實現凈利潤同比下滑69.46%；三超新材在業績預告中表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降52%至37%。

3家公司異口同聲表示，業績下滑是受“光伏5·31”新政影響，造成金剛石切割線需求量和銷售單價大幅下降，導致第三季度及第四季度相應產品營業收入及毛利率大幅下滑。

從岱勒新材、東尼電子已經披露的年報中也可窺探金剛石切線產業的寒流。東尼電子2018年金剛石切割線業務營業收入5.16億元，占總營收比例60%，毛利率雖然高達33.54%，但同比下滑了22.67%，營業成本上升了119.88%。

毛利率下滑、營業成本上升在岱勒新材身上也同樣出現，并且從季度經營指標來看，兩公司三季度、四季度的凈利潤水平明顯下滑。

以岱勒新材為例，公司4個季度實現凈利潤分別為3913.68萬元、899.75萬元、77.21萬元、-1489.69萬元，并且第三季度及第四季度公司經營活動產生的現金流量凈額也由正轉負，此外公司的庫存量也出現直線上升，2018年其庫存量達到29,656.38萬米，同比增加745.31%，光伏新政的影響可見一斑。

光伏產業發展潛力依然巨大

行業風暴及寒冬是否已經過去？從3家公司各自表述看，其對市場轉暖頗有信心。

而記者采訪的光伏行業資深人士分析指出，業內堅信“光伏5·31新政”將會迅速淘汰出清落后產能，使光伏產品的價格在未來更有競爭力。國海證券(000750)也在其研報中表示，2019年出臺的光伏平價上網政策拉開了我國光伏行業“黃金十年”的序幕。

由于看好未來前景，產業資本已經開始擴產了。岱勒新材日前進行了可轉債的發行，根據公司募集說明書顯示，本次募集資金投資項目達產后，將為公司新增年產60億米金剛石線的產能，相比2018年21.71億米產量，產能總量一下擴大接近3倍。

岱勒新材近日表示，國外金剛石線企業市場份額正處于被國內金剛石線企業快速替代的過程。在藍寶石加工領域，國外企業基本上已退出中國市場；在光伏加工領域，國內金剛石線也已占據大部分國內市場份額。

山東某光伏企業高管表示，“光伏行業總歸要邁過政策補貼的坎，走向正常的市場化競爭，在行業的轉型陣痛期，也是確立行業領先地位的最好時機。”該人士認為，新政的出臺，將會倒逼大量以拿財政補貼為目的的企業退出，使真正沉浸在行業內的公司嶄露頭角。

東尼電子則在年報中表示，根據中國光伏行業協會測算，在2018年政策出現較大變動的情況下，我國光伏裝機仍實破44GW，創歷史第二高，遠超業界預期。2019年2月國家能源局新能源司召集相關企業舉行座談會，就2019年光伏發電管理辦法征求企業意見，這次2019光伏新政如能順利實施，今年光伏裝機量將遠超2018年。從長期來看，光伏產業基本面依舊向好，發展潛力巨大，新政的出臺也將推動平價上網早日實現，未來行業將從拼規模、拼速度、拼價格轉向拼質量、拼技術、拼效益，待平價上網到來后，金剛石切割線需求將實現快速增長。