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公司發布公告：擬發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過6.47 億元，為期6 年，扣除發行費用后，募集資金用于“5GW 單晶硅拉晶生產項目（二期）”。

2019 年5 月，公司公告“5GW 單晶硅拉晶生產項目”：包頭單晶硅項目計劃自2019 年12 月起分批實現投產，共分為三期實施，分別為項目一期（1.5GW）、項目二期（2GW）、項目三期（1.5GW）。預期達產時間分別為2019 年12 月、2020 年7 月及2021 年5 月。

公司于2019 年5-8 月，分別向晶盛機電(13.730, -0.17, -1.22%)、京運通(3.270, -0.05, -1.51%)采購單晶爐設備5.5 億元、4.4 億元。我們分析：根據公司包頭項目可行性報告，項目總投資 30.2億元，其中設備投資約14.2 億元。若按照單晶爐在設備投資中的占比70%左右測算，公司近期兩次采購單晶爐合同已基本滿足包頭項目（5GW 單晶）需求，從采購設備時間點看，包頭項目的進度有望超預期。

與保利協鑫戰略合作：公司40%以上單晶硅棒將出售給保利協鑫：（1）每年向協鑫購買多晶硅料需求40%以上；（2）每年向協鑫銷售單晶硅棒產量40%以上；（3）協鑫優先購買公司切片機等設備。我們認為：戰略協議表明公司單晶硅項目受產業鏈下游客戶認同。

公司發布半年報：2019 年上半年，公司主營業務收入2.93 億元，同比下滑25%；實現歸母凈利潤9557 萬元，同比下滑21%。

上半年公司業績下滑的主要原因：2018 年“531”光伏新政帶動光伏全產業鏈產品大幅降價，下游光伏廠商投資熱度銳減，產業鏈設備廠商的新增訂單同比放緩。2019 年上半年光伏行業逐步回暖，部分單晶硅片廠商啟動新一輪擴產，公司光伏金剛線切片機訂單逐步落地，新接訂單在設備安裝調試及驗收后逐步確認營業收入，我們判斷公司業績下半年有望迎來拐點。