全球最大單晶光伏產品制造企業隆基股份(27.850, -0.30, -1.07%)延續高速擴張態勢。

4月22日晚間，隆基股份披露年報及一季報。2019年和2020年第一季度，公司分別實現營業收入328.97億元、85.99億元，同比增長49.62%、50.6%；凈利潤52.8億元、18.64億元，同比增長106.4%、204.92%。

始終保持業績高速增長的同時，隆基股份此前備受詬病的現金流問題得以大幅改善。2019年度公司經營活動產生的現金流量凈額為81.58億元，同比增長595.34%。

截至今年一季度末，隆基股份資產總額已達到631.51億元，但資產負債率已由2018年末的57.58%下降至52.29%，財務結構有所優化。

值得一提的是，作為行業龍頭，隆基股份在研發投入力度上也遙遙領先。公司披露，自2012年上市以來公司已累計研發投入52.88億元，研發投入位居全球行業第一。

去年營收增近50%凈利翻倍

根據中國光伏協會數據統計，報告期內，全球新增光伏裝機量約120GW，其中國內新增裝機約30GW，海外新增裝機約90GW。截至2019年底，中國累計光伏并網裝機容量超過204GW，同比增長約17%，當年新增和累計光伏裝機容量繼續保持全球第一，中國光伏行業發展規模持續領跑全球。

特別是2019年，作為中國光伏“平價上網”元年，在多重政策推動下中國光伏產業邁入了全新的高質量發展軌道。而作為行業龍頭企業的隆基股份不斷擴大業務規模，行業龍頭地位進一步夯實。

年報顯示，2019年度隆基股份實現營業收入328.97億元，同比增長49.62%；實現歸屬于母公司的凈利潤52.8億元，同比增長106.4%；基本每股收益1.47元，同比增長96%；實現扣非后的加權平均凈資產收益率23.09%，同比增加7.78個百分點。

其中，報告期內隆基股份實現單晶硅片對外銷售47.02億片，同比增長139.17%，自用18.46億片；實現單晶組建對外銷售7394MW，同比增長23.43%，自用971MW；實現單晶電池對外銷售715MW。

與此同時，在積極落實全球化戰略下，隆基股份海外市場拓展成效顯著。2019年公司組件產品市場占有率約7%，海外銷售達到4991MW，同比增長154%，占單晶組件對外銷售總量的67%。

業務規模擴大但盈利能力不減，報告期內隆基股份主營業務毛利率為28.9%，同比增長6.6個百分點。其中，主要產品太陽能(3.340, -0.03, -0.89%)組件和硅片分別實現營業收入145.7億元、129.13億元，同比增長11.3%、111.13%，兩大產品毛利率25.18%、32.18%，同比增加1.35、15.91個百分點。

今年第一季度，隆基股份繼續延續高速增長態勢。報告期內公司實現營業收入85.99億元，同比增長50.6%；凈利潤18.64億元，同比增長204.92%。

經營現金流大幅提升595%

高速擴張的同時，隆基股份財務結構逐步趨于穩健，較為難能可貴。

根據年報，2019年度隆基股份經營活動產生的現金流量凈額為81.58億元，同比增長595.34%。從近幾年的現金流表現來看，除開上市首年虧損之外，2013年至2019年隆基股份連續七年保持盈利且凈利潤呈現正增長。其中2013年公司盈利0.71億元，當期經營現金流量凈額為0.57億元。這也意味著近六年內，公司凈利潤規模擴大73.4倍，經營現金流量凈額則擴大超142倍。

不僅如此，2019年度隆基股份應收賬款周轉天數下降至44.8天，同比減少23天；營業周期為126.68天，同比減少11.33天，運營效率有所改善。

截至2019年末和今年一季度末，隆基股份資產總額分別為593.04億元、631.51億元，資產負債率分別為52.29%、52.05%。其中，2019年末公司資產總額較上年末增長49.53%，但資產負債率已較上年末的57.58%減少5.29個百分點。

值得關注的是，隆基股份始終將加強科技研發和創新的投入力度作為業績增長的核心要素。社會責任報告披露，2019年度隆基股份全年研發投入16.77億元，占當期營收的比例達到5.1%。特別是自2012年以來，公司累計研發投入52.88億元，研發投入全球行業第一。截至2019年末，隆基股份累計獲得各類已授權專利702項。