恩捷股份進入了全球大多數(shù)主流鋰電池企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。長城國瑞證券發(fā)布研報指出，恩捷股份的隔膜市場份額在50%左右，并且毛利率有一定優(yōu)勢

備戰(zhàn)2023年，動力電池頭部企業(yè)紛紛“下單”隔膜龍頭。

12月23日，恩捷股份控股子公司上海恩捷與蜂巢能源無錫分公司簽訂《貨物供應(yīng)保證框架協(xié)議》，上海恩捷2023年度按照協(xié)議約定，向蜂巢能源無錫分公司供應(yīng)鋰電池隔膜產(chǎn)品，總金額不超過19億元（不含稅）。

國內(nèi)動力電池行業(yè)高度集中，以蜂巢能源為代表的頭部企業(yè)具有議價權(quán)。但是，自12月初以來，相繼有3家頭部動力電池企業(yè)不約而同與上海恩捷簽約，背后有何玄機？上海證券報記者注意到，當前隔膜市場處于供不應(yīng)求狀態(tài)，恩捷股份作為該行業(yè)龍頭，其技術(shù)工藝及產(chǎn)品產(chǎn)能優(yōu)勢，對動力電池企業(yè)頗具吸引力。

隔膜市場供不應(yīng)求

一個月內(nèi)3家頭部動力電池企業(yè)相繼下單，凸顯了隔膜行業(yè)景氣度高漲。恩捷股份董事兼高級副總裁程躍介紹，過去一年，隔膜行業(yè)呈現(xiàn)供需兩旺的特征，目前仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

而在鋰電池四大主材中，隔膜行業(yè)呈高度集中的市場格局，恩捷股份進入了全球大多數(shù)主流鋰電池企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。長城國瑞證券發(fā)布研報指出，恩捷股份的隔膜市場份額在50%左右，并且毛利率有一定優(yōu)勢。

恩捷股份由此對下游企業(yè)具有較強議價能力。2021年底，寧德時代向上海恩捷支付8.5億元預付款，以保障上海恩捷向其及下屬公司供應(yīng)動力電池濕法隔膜（基膜和涂布膜）。

“公司對2023年的隔膜市場充滿信心。”程躍介紹，除了已經(jīng)公布的協(xié)議，其他訂單也在逐步落地中。考慮到隔膜行業(yè)設(shè)備供應(yīng)偏緊，從設(shè)備采購到安裝調(diào)試、客戶驗證等全流程所需時間漫長，預計2023年隔膜行業(yè)仍將保持供不應(yīng)求狀態(tài)。

據(jù)悉，恩捷股份計劃從產(chǎn)能、技術(shù)、產(chǎn)品等方面保障上述合作。程躍介紹，2023年，公司在技術(shù)層面將持續(xù)推進在線涂覆產(chǎn)能建設(shè)，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的隔膜產(chǎn)品；在產(chǎn)品層面，將推進干法隔膜、鋁塑膜等產(chǎn)品的產(chǎn)能建設(shè)，打造多元化產(chǎn)品矩陣。

記者注意到，除了恩捷股份頻繁簽下大單，其他隔膜企業(yè)也在大舉擴產(chǎn)。11月26日，中材科技公告稱，公司控股子公司中材鋰膜的權(quán)益融資取得進展。中材鋰膜主要從事鋰電池隔膜的生產(chǎn)與銷售，此次外部融資資金主要用于南京、萍鄉(xiāng)、宜賓等地的項目建設(shè)。

頭部電池廠備戰(zhàn)2023

恩捷股份能夠相繼拿下3家頭部電池廠大單，實際上也反映了動力電池企業(yè)備戰(zhàn)2023年的強勁動能。

記者注意到，中創(chuàng)新航與恩捷股份較早簽訂了2023年的保供協(xié)議。恩捷股份12月2日公告稱，近日，中創(chuàng)新航與上海恩捷簽訂《2023年保供框架協(xié)議》，以確保中創(chuàng)新航2023年度對高端濕法鋰電池隔膜的需求。

而這一動作明顯早于雙方2022年的保供協(xié)議，從中不難看出中創(chuàng)新航對隔膜產(chǎn)品的迫切需求。回溯看來，今年1月19日，中創(chuàng)新航與上海恩捷簽訂《2022年保供框架協(xié)議》，為保證中創(chuàng)新航采購及上海恩捷供應(yīng)穩(wěn)定，中創(chuàng)新航承諾2022年度向上海恩捷采購，上海恩捷承諾向中創(chuàng)新航供應(yīng)金額不超過25億元鋰電池隔膜。

事實上，中創(chuàng)新航簽訂保供協(xié)議的迫切，在此前登陸港股時已能預判。10月6日，中創(chuàng)新航在港交所上市，按發(fā)售價38港元/股計算，募資凈額約98.64億港元，其中絕大部分資金用于擴充動力電池產(chǎn)能。

11月18日，蜂巢能源申報科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，擬募集資金150億元投資包括在常州、湖州、遂寧的動力鋰離子電池項目。三個項目建成后的生產(chǎn)能力，分別為年產(chǎn)47.41GWh電芯、年產(chǎn)30.24GWh動力電池、年產(chǎn)29GWh能量型動力電池組。

“2025年之后，動力電池行業(yè)的產(chǎn)能格局基本奠定，企業(yè)比拼規(guī)模效應(yīng)的窗口期將關(guān)閉。”基石資本合伙人楊勝君認為，各家企業(yè)在降本增效、提升品質(zhì)等方面將難有較大提升。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，在國內(nèi)動力電池裝車量排名前十的企業(yè)中，雖然有中創(chuàng)新航、蜂巢能源等企業(yè)的一席之地，但是絕大多數(shù)市場份額仍被寧德時代和比亞迪占據(jù)。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2022年前11個月，國內(nèi)動力電池裝車量排名中，寧德時代、比亞迪的市占率合計超過70%。

在上述業(yè)內(nèi)人士看來，通過規(guī)模化在動力電池市場占據(jù)更多市場份額，仍是中創(chuàng)新航等動力電池企業(yè)備戰(zhàn)2023年的目標。為此，必須要提前與恩捷股份等上游企業(yè)簽訂保供協(xié)議，以此構(gòu)建安全穩(wěn)定的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈。