日前，保利協鑫有限公司在銀行間市場發行的2014年第二期短期融資券由于認購不足而取消發行。

經濟整體增速放緩，發電企業在債券市場發債也面臨著困難。

日前，保利協鑫有限公司在銀行間市場發行的2014年第二期短期融資券由于認購不足而取消發行。保利協鑫在9月16日發布了擬定于2014年9月19日發行總額為4億元的保利協鑫有限公司2014 年度第二期短期融資券。但是在發行時，由于簿記當天在協商的利率區間內需求認購不足，因此保利協鑫決定改期重新發行本期短期融資券。據了解，擔任本期短融的主承銷商為光大銀行。

據了解，保利協鑫此次發行的4億元短期融資券期限為1年，由中誠信進行評級，公司主體評級為AA，債項評級為A-1，這樣的債項評級為最高級的短期債券信用評級，表示其還本付息能力強，安全性很高。本期債券所券資金計劃為補充公司的流動性所用。雖然有這樣的高等級信用評級，但是市場依然對這次發行熱情不高，最終導致本期債券發行沒有最終成行。

保利協鑫是一家投資性外商合資企業，主要業務致力于國家政策鼓勵的環保能源和可再生能源發電領域的投資與發展。公司擁有多家燃煤發電、燃氣發電、垃圾發電及風力發電廠。

此次保利協鑫發債認購不足，與市場擔心目前的經濟環境不無關系。在經濟增速放緩的背景下，用電量增速有所下滑。此外，公司對外擔保的企業均為新能源光伏企業。眾所周知，今年以來，新能源類的企業在生產經營方面已經面臨較大困難，由此引發的高負債、債務違約現象也有發生，這樣的事件對這個行業還是帶來不小的負面影響。

值得關注的是，像保利協鑫這樣的最高評級債券今年在市場上發行時由認購不足而改期發行的事件并非特例，此前就有一期最高評級的中小企業集優票據也是由于認購不足而取消發行的案例。很長時間以來債券市場都存在虛高評級的質疑，在市場投資者有充分了解市場的渠道并做出自己的判斷后，評級的功能和帶給投資者的參考價值已經變得不再像從前那么那么重要，或者說，信用評級也只是投資者參考因素之一。

此外，隨著債券市場的擴大，發行主體越來越多，債券發行人有必要向市場更加充分地來推介自己，提高透明度，引起投資者的關注，以提高發行效率。此前，就有一期西部省份的城投公司在發債之前向投資者推介的先例，現在看來，這樣做還是有必要的。