奧巴馬訪華引發(fā)了亞太資本市場(chǎng)低碳經(jīng)濟(jì)、新能源、環(huán)保節(jié)能概念股的飆升，而在這一現(xiàn)象背后凸顯的是，清潔能源和環(huán)保技術(shù)勢(shì)必將成為低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代炙手可熱的投資領(lǐng)域，投資者如何在名目眾多的新能源板塊中尋找投資機(jī)會(huì)？2009年唯一一家IPO上市的中國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)卡姆丹克（（00712.HK））董事長(zhǎng)張屹在接受CBN記者專訪時(shí)認(rèn)為，在新能源板塊中，太陽(yáng)能企業(yè)的投資潛力和回報(bào)空間依然是巨大的。

　　CBN：金融危機(jī)以來(lái)，太陽(yáng)能等新能源概念普遍受到質(zhì)疑，您是如何看待這一行業(yè)的發(fā)展前景的？

　　張屹：這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在在全球范圍內(nèi)，還是處于一個(gè)起步階段。國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能行業(yè)經(jīng)過(guò)2007年瘋狂擴(kuò)張之后，泡沫已非常嚴(yán)重。但2008年全球金融危機(jī)之后，相當(dāng)一批太陽(yáng)能企業(yè)負(fù)債率居高不下，虧損嚴(yán)重，泡沫已經(jīng)被刺破。

　　CBN：根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，與以往的兩年相比，卡姆丹克的毛利率下滑較為厲害，從40%下降到20%甚至接近10%，原因是什么？這一趨勢(shì)是否會(huì)持續(xù)下去？

　　張屹：毛利率40%在這一行業(yè)屬于非正常情況，那是因?yàn)楣驹?007年原料緊缺情況下，依靠長(zhǎng)單鎖定部分原料，毛利就非常高。現(xiàn)在上游原料價(jià)格下跌，長(zhǎng)單鎖定就不合算了，但是長(zhǎng)期來(lái)看，長(zhǎng)單鎖定原料具有抵抗價(jià)格波動(dòng)、原料緊缺風(fēng)險(xiǎn)的作用。未來(lái)，預(yù)期公司毛利在10%~20%之間，如果能長(zhǎng)期保持這個(gè)水平，已經(jīng)是很驚人的了。

　　CBN：IPO募集資金中有相當(dāng)金額投入到了研發(fā)中，公司新產(chǎn)品的主要方向是什么？

　　張屹：公司主要專注于轉(zhuǎn)化率高、面積更大的單晶硅片。

　　CBN：在公司的未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃中，有無(wú)向上下游拓展的計(jì)劃？

　　張屹：公司不像行業(yè)內(nèi)其他公司做垂直整合，我們不會(huì)把5個(gè)環(huán)節(jié)從頭做到尾，公司最可能選擇的是拓展到第5環(huán)節(jié)――系統(tǒng)。或者找一些電池方面有長(zhǎng)項(xiàng)的下游客戶，搞戰(zhàn)略聯(lián)盟，用我最好的單晶硅片，加上他們電池，組合起來(lái)供應(yīng)市場(chǎng)。

　　CBN：你們?cè)?a href="http://www.edatabee.cn/news/search.php?kw=光伏產(chǎn)業(yè)" target="_blank">光伏產(chǎn)業(yè)的環(huán)節(jié)決定了“市場(chǎng)”和“原料”兩頭在外，公司未來(lái)有何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的舉措？

　　張屹：目前卡姆丹克太陽(yáng)能50％~60％的產(chǎn)品銷售給國(guó)內(nèi)的幾家大型太陽(yáng)能電池制造商，他們的客戶主要在國(guó)外，但是公司有計(jì)劃擴(kuò)大國(guó)內(nèi)的客戶，并且分散區(qū)域發(fā)展國(guó)外客戶，以客戶的多樣性規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)計(jì)劃國(guó)內(nèi)、國(guó)外客戶比各占50%。

　　CBN：和A股同類公司相比的話，卡姆丹克上市以來(lái)，市值和市盈率都比較低，選擇香港主板上市而不是A股的主要原因是什么？

　　張屹：首先，我們大量業(yè)務(wù)，從原材料、機(jī)械設(shè)備采購(gòu)到銷售，都是跟國(guó)外做的，在內(nèi)地上市的話，如果大量購(gòu)買外匯，長(zhǎng)期預(yù)付款的話有一定難度。從業(yè)務(wù)角度考慮，我們需要從國(guó)外融資，資金隨時(shí)可以付款，可以買大量設(shè)備，就不用走結(jié)匯這條道路。其次，在香港這個(gè)更加國(guó)際化的資本市場(chǎng)上市，無(wú)形中樹(shù)立一種形象，有一種額外的廣告效應(yīng)。第三，內(nèi)地中小板、主板上市排隊(duì)的時(shí)間成本也很高。

　　此外，我從2000年開(kāi)始就是做半導(dǎo)體，做實(shí)業(yè)出身，從來(lái)沒(méi)有接觸過(guò)資本市場(chǎng)。所以，對(duì)市盈率、股價(jià)的短期波動(dòng)，不是很在意。

　　CBN：在資本市場(chǎng)上公司有無(wú)后續(xù)融資計(jì)劃？

　　張屹：公司上市時(shí)間并不長(zhǎng)，近期不會(huì)有后續(xù)融資，但如有可能會(huì)考慮A股發(fā)債，以這種方式實(shí)現(xiàn)A+H。