揭牌不到兩年時間，作為“后來者”的中國民生投資股份有限公司（以下簡稱“中民投”）儼然已成為光伏電站領域的一匹“超級黑馬”。 


中民新能寧夏鹽池項目正在加速推進中。張宏/攝影

5月11日，中民投旗下新能源投資平臺——中民新能投資有限公司（以下簡稱“中民新能”）在香港成功召開投資及投行界戰略交流會。據中民新能總裁韓慶浩介紹，截至2015年底，中民新能已在國內8省（區）投資了近20個光伏發電項目，取得1.4GW國家光伏電站備案建設指標，約占全國總量的10%。
“成為新能源行業的領跑者，這是我們的愿景。”5月17日，中民投新能源總裁韓慶浩在接受記者采訪時透露，按照中民新能的規劃，未來五年將投資1000億元，爭取在“十三五”期間實現新裝機12GW。

五年投資千億？

根據中民投的戰略布局，中民投將打造涵蓋金融、光伏等板塊的資本運作平臺。中民投總裁李懷珍曾表示，中民投看到了新能源的發展潛力和前景，而且把光伏作為發展新能源領域的破題之舉。

年8月，中民投的新能源棋局初露端倪。彼時，中民投與寧夏自治區政府簽署戰略合作協議，在新能源、現代農業、基礎設施建設、旅游和金融等領域支持寧夏經濟結構調整和產業轉型升級。

兩個月后，中民新能成立，注冊資本達80億元。“應該說80億元注冊一個做電站的公司估計是最大的了。”韓慶浩表示，這也說明了中民投進軍光伏電站的決心，看好這個市場。

記者了解到，當時國內光伏電站投資已經進入到了白熱化階段，主流電力央企已經早早在西北地區跑馬圈地，各路社會民營資本也爭先涌入。

據韓慶浩介紹，當時國內分為兩大陣營，一個是以五大電力集團為首的央企，還有一些是私營企業。在韓慶浩看來，這些電力央企本身有自己的主營業務，不一定會將光伏作為主業，這對于中民投而言是個做大做強的機會；另外，當時的一些民企投資呈現出小散亂的特征，很難形成規模效應。

“進入光伏實際上我們進入的不是制造，而是下游的電站投資，它的收益率更穩定，更符合大規模資金運作的特點，”韓慶浩表示，“我們當時提出口號，要做規模，積蓄資本的能量，進行產業的轉型升級，淘汰這些小散亂的現象。做大規模以后，邊界收益升高，我們就可以拿出一部分收益進行類似‘光伏+扶貧’，來反哺當地的貧困村，通過與產業聯動，帶動當地的經濟發展，從而幫助貧困戶實現脫貧致富。”

據韓慶浩透露，中民新能力爭在五年內投資約1000億元，“十三五”期間實現新裝機12GW,平均每年裝機2GW左右。通過大型地面站與分布式電站并舉、自建與并購并舉兩大舉措，在保障投資收益基礎上快速實現規模效應。

補貼、資金難題何解？

年4月，中民投在寧夏鹽池率先布局，規劃建設2GW光伏電站項目，一期規劃建設1GW，建成后將成為全球最大的單體光伏電站項目。“現在看來我們這個模式是對的，通過光伏+，可以探索出更好的商業模式來發展。”

而對于光伏電站投資商來說，最大的難題還是補貼長期拖欠問題。公開數據顯示，截至2015年9月，已有超過2000萬千瓦的光伏項目未能獲得補貼資金，總的拖欠金額已超過100億元。

“延遲補貼現金流斷了，利潤直接干掉，”韓慶浩表示，“小的一些企業不一定扛得住。”

據韓慶浩透露，憑借增加分布式電站的布局以及規模化帶來的高議價能力等優勢，理論上能夠規避電價補貼拖欠這一潛在的風險。

而按照目前7~8元/瓦的投資建設成本計算，中民投要想完成“十三五”新裝機12GW的目標，起碼還需近千億元投入。

記者了解到，為了解決資金成本問題，中民新能利用中民投“產融結合”的優勢，破解光伏電站長期存在的投資融資難、融資渠道單一、融資成本高等發展難題。據報道，近日中民新能在香港召開的投資及投行界戰略交流會上，包括來自瑞銀、摩根大通、花旗集團、Capitallink、RRJ、PAG和尚乘集團等十余家國際投資機構參與。在外界看來，或許正是因為資本的聚合優勢，中民投才能夠在資金密集型的光伏行業干得如此風生水起。

基于目前新疆、甘肅等“三北”地區限電高企的嚴峻形勢，韓慶浩表示，中民投主要是選擇電力送輸條件好，限電風險小的地方投資。在韓慶浩看來，未來12GW的新增裝機目標，應該既包含大型地面電站，也有東部的一些分布式和國外的項目。